2023年5月24日，第4期必赢资评工作坊在必赢565net官网顺利举办。本次研讨会邀请了必赢565net官网邵磊老师作了题为《房地产调控周期与地方融资平台托底行为》的汇报。

邵磊老师就地方融资平台是否会在土地市场下行的背景下为政府托底这一问题进行了研究。地方融资平台作为地方政府融资的重要载体，长期以来充当政府以地融资的关键杠杆。地方政府向融资平台出售土地获得土地出让收入，融资平台再以土地作为抵押进行贷款或发行城投债来获得融资。当经济面临下行压力、土地市场需求下滑时，政府无法通过向房地产企业直接出售土地获得足够资金，是否更有可能通过地方融资平台获取收入。为了验证这一假设，邵磊老师以2016年以来我国对房地产行业的新一轮收紧的宏观调控作为政策冲击，运用强度双重差分模型研究了地方融资平台购地行为对房地产市场调控的反应。研究发现，当房地产企业外部融资渠道收窄、土地需求下降时，地方融资平台购地金额与面积显著增加，存在为地方政府稳市场、稳地价和稳财政的“托底”行为。且在房地产市场收紧期内存在购地行为的融资平台，短期内财务状况恶化但获得了更多政府注资和回款，说明地方融资平台逆周期托底行为背后存在政府的财政激励支撑。

论文分享结束后，经济学院赵扶扬老师对论文进行了点评。他表示该研究具有较强的现实意义，并提出三点建议：一是可以进一步细化特征实施的描述，勾画土地出让收入的季度波动和与宏观经济周期的关系；二是剔除其他可能影响平台融资的政策因素，如新预算法的颁布等；三是强化对双重差分强度变量变化趋势的直观描述，使研究更具说服力。其他与会老师也对论文也展开了充分的讨论，并提出许多有价值的建议，会议在一片热烈的学术氛围中圆满结束。

撰稿：武子怡